糠醛网视点；货币政策真的宽松了吗？

        中国人民银行近日公布的金融运行数据显示，一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。这已接近全年5万亿目标额度。有人担心，宽松的货币政策会引起经济过热。
        但经过近几个月的观察，可以判定，现在采取的宽松货币政策不会造成经济过热。从理论上说，目前贷款增长再多，但并没有增加新的需求，而且用这些资金填补帐户或者放在账上也都是把资金沉淀下来，资金的活跃度下降，流通速度减慢，因此不可能带动经济增长。在正常情况下，少量资金能带动许多经济活动，一分钱被很多人用，现在一分钱当一分钱用，甚至一分钱当半分钱用，现在20%的货币增长只能带动5%左右的经济增长。在货币流通速度减慢时，货币量增大也不一定带动经济增长。
        而且，现在的货币政策并没有实现真正的放松。虽然表面看起来是放松了，新增贷款规模增速从百分之十几达到目前的百分之二十几。但是这些贷款都没有用于企业生产，都停留在银行帐户。因为这些资金都贷给了大企业，而他们不缺钱，于是先把钱转到自己帐户吃利息。因此，钱贷出去了，投资却没有上来。
        这种贷款和紧缩的货币政策是一样的，广大企业没有得到放松贷款的实惠，整个社会经济仍处在紧缩状态。首先，现在放松政策基本是财政放松，不是货币放松。财政放松是指财政拿钱主导开办项目，然后把贷到的钱用来配套，等于是把货币政策放松的钱当成财政的钱来用。因此，看起来货币政策是放松了，但是这种货币政策放松的钱是当成财政的钱很长时间投进去，不知道何时才能收回，不同于货币的钱有借有还，流通越快越好，因此，货币政策放松并没有起到真正的作用。
        其次，把钱贷给大企业使其资金充足，保证了其投资规模的扩大，但是时间太长，见效时间很远，而且反过来造成别的中小企业资金更加紧张，所以整体来讲货币政策还不宽松。真正宽松的货币政策应该是对大中小企业共同放松贷款，特别是中小企业。因为中小企业在当前经济急剧下滑，失业上升时，相对来说，生产周期短、就业吸收能力强，会在一个季度产生贷款回流、经济增长和就业效应。
        目前贷款规模迅速扩大，1月份1.62万亿，2月份1.07万亿，3月份1.89万亿，一共4.5万亿，而月度的固定资产投资规模却没有动，甚至比2008年下半年还低。这就说明钱仍旧在银行体系，并没有流入实际生产领域。