美联储如期加息 未来必须关注这三个方面

上海证券报·中国证券网(上海)
2018-09-27
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北京时间27日凌晨,美联储一如预期将联邦基金利率的目标区间从1.75%至2.00%上调25个基点到2.00%至2.25%。

这是该央行今年以来的第三次加息,由于这一结果此前已被投资者广泛预期,在政策决定公布后,美元指数一度走低。但随着美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,对政策决定进行解释,美元指数反弹并明显波动。

在中国,香港金管局27日早晨也宣布跟随美联储加息。

基于对经济的乐观预期美联储删除“宽松”措辞

按照美联储此次发布的政策声明,自8月政策会议以来,美国劳动力市场的表现继续变强,经济活动持续强劲增长。美联储货币政策委员会认为,美国经济前景面临的风险大致均衡。

相较于上一份政策声明,美联储此次选择删除了“货币政策的立场仍然宽松”这一措辞。

按照美联储预测未来利率走势的“点阵图”,今年12月该央行或再次加息,明年再加息3次,2020年加息1次。

而在经济表现方面,美联储预计,今年该国的GDP增速预计将达到3.1%,高于6月时作出的预测,并上调2019年的GDP增速预期。不过,美联储对美国经济的长期预测均值维持在1.8%的水平不变。

鲍威尔讲话令美元指数明显波动

而在这一晚,美元多头经历的心路历程可谓跌宕起伏。

政策决定公布之初,美元指数快速下滑,一度下跌近0.2%至93.9上方的日内低位。

此后,鲍威尔开始召开新闻发布会。由于政策声明删除了“宽松”的措辞,不少分析师认为该央行的“宽松”时代宣告结束,但鲍威尔解释称,这一变化并不预示着政策可能出现任何变化,相反,这表明政策正在按照预期推进。他还表示,美联储不会考虑政治因素,将专注于本职工作。

在其讲话发表后,美元指数起初由跌转涨,但又一度陷入跌势,波动较大。北京时间27日3时50分,美元指数报94.2339,涨幅为0.08%,同一时间点,COMEX期金价格报每盎司1199美元,跌幅约0.5%。

道明证券驻北美外汇策略主管Mark McCormick表示,“美联储从声明中删除了’宽松’一词,对我来说这是一个温和的信号。”他认为,这意味着美联储或多或少处于中性立场,这也是为什么美元疲软会是一种下意识的反应。

而美股三大股指收盘时均由涨转跌,跌幅在0.2%至0.4%不等,银行股普遍走低。

奥尼尔:除非利率再涨,否则不会有很大负影响

海外市场是否会因为美联储的加息而受到影响?高盛前首席经济学家、“金砖国家”概念的发明者吉姆·奥尼尔接受了上证报记者的采访。

吉姆·奥尼尔表示,按照定义,在其他条件保持不变的情况下,美国实施更高的利率通常对许多全球市场而言不利,最终也包括美国股市,因为它是流动性从美元系统中撤离的一个标志。这通常会导致美元汇率走高,对许多以美元计算外部债务的新兴市场经济体而言,成为一种挑战。

他进一步表示,这同样也是中国投资者关注的问题。不过,美国利率市场似乎已经消化了未来两次加息的影响。因此,除非外界预期利率会进一步上升,它才会带来巨大的负面影响。

未来,还有这三大关注点

由于此次加息此前已经被广泛预期,一些机构更加关注未来,其中包括美国长期的经济表现和全球其他地区央行的行动等。

关注点一:美国经济实力究竟如何?

嘉盛集团特许市场分析师Matt Weller分析说:“预计利率最早明年就会到达美联储的’长期’中性利率,因此,一旦去年12月减税措施带来的影响消退,美联储对经济增长和通胀发展将持何种态度,对此我们感到十分好奇。”

关注点二:明年还会加息几次?

高盛分析师Jan Hatzius等人预计,美联储2019年将加息4次,多于美联储自己所暗示的3次。作出这一预测的原因是经济有着强劲的增长动能以及薪资和通胀处于上升趋势。

关注点三:全球其他央行是否跟进?

就在北京时间27日凌晨美联储宣布加息后,阿联酋央行也宣布跟随美联储的行动加息25基点。

而在亚洲,今年以来,美国收紧货币政策的前景已经引发部分央行采取行动,其中包括印尼央行和印度央行。

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